【中小企業診断士】財務・会計過去問解説「H26年第19問」

こんばんは、ヤスです。

今回は投資の証券投資論の過去問について解説していきたいと思います。

過去問H26年 第19問

A社の配当は60円で毎期一定であると期待されている。このとき、以下のデータに基づいてA社の理論株価を算定した場合、最も適切なものを下記の解答群から選べ。

【データ】
安全利子率:2 %
市場ポートフォリオの期待収益率:4 %
A社のベータ値:1.5

〔解答群〕
ア 1,000 円
イ 1,200 円
ウ 1,500 円
エ 3,000 円

解説

答え イ

理論株価は以下のように計算します。

配当額 ÷ 期待収益率(株主資本コスト)

期待収益率は以下のように計算します。

安全利子率 + ベータ値 × (市場の期待収益率 – 安全利子率)
2% + 1.5 × (4% – 2%) = 5%

理論株価は、

60円 ÷ 5% = 1,200円

ということで答えは イ 1,200 円 となります。

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