【中小企業診断士】財務・会計過去問解説「H27年第18問」

こんばんは、ヤスです。

今回は資本資産評価モデル(CAPM)の過去問について解説していきたいと思います。

過去問H27年　第18問

資本資産評価モデル(CAPM)に関する記述として最も適切なものはどれか。

ア　β が0以上1未満である証券の期待収益率は、無リスク資産の利子率よりも低い。

イ　β がゼロである証券の期待収益率はゼロである。

ウ　均衡状態においては、すべての投資家が、危険資産として市場ポートフォリオを所有する。

エ　市場ポートフォリオの期待収益率は、市場リスクプレミアムと呼ばれる。

解説

答え　ウ

CAPMは以下のように計算します。

ア：不適切です。仮にβを0とすると、個別証券の期待収益率 = 無リスク利子率 となります。

イ：不適切です。アで解説した通りです。

ウ：適切です。

エ：不適切です。市場リスクプレミアムは市場ポートフォリオの期待収益率から無リスク利子率を控除したものです。

ということで答えは　イ　となります。

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